Dow, S&P 500 e Nasdaq afundam à medida que os preços do petróleo ultrapassam os US$ 100 por barril

Os países do Grupo dos Sete (G7) ainda não irão explorar colectivamente as suas reservas estratégicas de petróleo para tentar limitar os preços globais do petróleo, disse a França após uma reunião dos países na manhã de segunda-feira.

“Concordamos em acompanhar a situação de muito perto”, disse o ministro das finanças da França, Roland Lescure, após uma reunião virtual dos ministros das finanças do G7, segundo a Bloomberg. “Estamos prontos para tomar todas as medidas necessárias, incluindo a utilização de reservas estratégicas para estabilizar o mercado.”

Os futuros do petróleo Brent (BZ=F), a referência de preços internacional, e do petróleo de referência dos EUA West Texas Intermediate (WTI) (CL=F) recuaram de US$ 119 por barril com a notícia na manhã de segunda-feira de que as nações do G7 se reuniriam para potencialmente discutir a utilização de seus SPRs.

Os preços do petróleo Brent e WTI, que haviam caído temporariamente para menos de US$ 100, começaram a subir novamente depois que o Wall Street Journal informou que um comandante militar iraniano disse que o petróleo atingiria US$ 200 por barril se os ataques aéreos à infraestrutura do país não parassem.

No fim de semana, Teerã foi envolta em fumaça preta e chuva com óleo após ataques aéreos em depósitos de combustível fora de Teerã e em outras cidades do país. Fora do Irão, a refinaria Bapco Energies do Bahrein e o complexo Ras Laffan LNG do Qatar declararam força maior, enquanto a refinaria Ras Tanura da Arábia Saudita foi desligada.

O Iraque, o Kuwait, os Emirados Árabes Unidos e a Arábia Saudita anunciaram cortes de produção, uma vez que o armazenamento ficou cheio, sem ter onde descarregar o petróleo.

Os grandes bancos e credores regionais estão a ser atingidos mesmo com a inclinação da curva de rendimentos dos EUA, com o rendimento a 10 anos (^TNX) a subir cerca de 8 pontos base nos últimos três dias.

O Fundo SPDR do Setor Financeiro Selecionado (XLF) caiu cerca de 4,5% neste período, enquanto o ETF Bancário Regional SPDR S&P (KRE) caiu cerca de 7% – sua pior queda de três dias desde a queda de 7 de abril do ano passado.

Isso significa que esta não é uma simples história de margem de juros líquida. Uma curva mais acentuada normalmente ajudaria os bancos, mas o mercado parece mais centrado no risco de crédito e num receio mais amplo de crescimento – especialmente em torno do crédito privado, onde as recentes tensões em torno dos limites de levantamento da Blue Owl e da BlackRock e as preocupações mais amplas sobre a exposição ao crédito privado mantiveram os investidores nervosos.

Por outras palavras, a curva está a tornar-se mais amigável, mas o mercado ainda está a negociar dados financeiros como um proxy de stress de crédito. Se os bancos não conseguirem captar uma oferta numa curva mais acentuada, esse é o aviso.

O Dow Transports (^DJT) está agora a caminho de uma perda de 9% nos últimos três dias de negociação – a maior queda de três dias desde a destruição pós-“Dia da Libertação” em abril passado, quando caiu cerca de 13%.

O outro O índice Dow recentemente não conseguiu ultrapassar o nível de 20.000 após cerca de duas semanas de tentativas – criando uma formação clássica de gráfico de flâmula. Agora está se rompendo fortemente, perdendo cerca de 1.000 pontos – cerca de 3% – em cada uma das últimas três sessões.

A fraqueza está aparecendo neste grupo sensível à energia, tanto em nomes voltados ao consumidor quanto entre empresas – da United Airlines (UAL), com queda de mais de 6%, ao Uber (UBER), com queda de 3,5%, até o nome de frete e logística XPO (XPO), também com queda de 3,5%.

Este ainda é um dos canários mais claros da mina de carvão. Até que os transportes possam estabilizar, é difícil defender que o medo mais amplo do crescimento esteja realmente a abrandar.

Os futuros do petróleo de referência internacional Brent (BZ = F) e do petróleo de referência dos EUA West Texas Intermediate (WTI) (CL = F) saltaram para máximos de US$ 119 minutos após a reabertura do mercado futuro de petróleo e passaram a noite negociando na mesma faixa de preço.

O facto de os dois principais referenciais de preços do mundo terem começado a ser negociados em paridade marcou uma dinâmica de mercado incomum.

Como regra geral, o WTI normalmente é negociado com um desconto de cerca de US$ 3 a US$ 7 em relação ao Brent. O spread reflecte diferenças na logística e no acesso ao mercado.

O preço do Brent é inferior ao do petróleo produzido no Mar do Norte e representa o mercado global de petróleo bruto marítimo – barris que podem ser facilmente carregados em navios-tanque e enviados para os principais centros de refinação na Europa e na Ásia. Por refletir a oferta comercializada globalmente, o Brent normalmente gera um prêmio.

O preço do WTI, por outro lado, é fixado em centros de armazenamento em Cushing, Oklahoma. Embora o petróleo em si seja de alta qualidade, o ponto de fixação do preço não tem acesso ao mar e está mais estreitamente ligado ao sistema de gasodutos norte-americano. Essa restrição logística geralmente deixa as negociações do WTI um pouco mais baratas do que o Brent.

Quando os dois índices de referência são negociados ao mesmo preço, isso normalmente sinaliza que os riscos de abastecimento global estão a aumentar os preços em todos os níveis e a sobrecarregar o prémio logístico normal incorporado no Brent. Os compradores que reservariam principalmente remessas de Brent estão agora a recorrer ao WTI para preenchimento, enquanto o Brent permanece indisponível – neste momento, bloqueado no Golfo Pérsico, atrás do Estreito de Ormuz, onde o transporte marítimo caiu para quase zero enquanto o conflito no Irão continua a arder.

Por outras palavras: quando o WTI é negociado em paridade com o Brent, é um sinal claro de que o mercado petrolífero global está sob uma enorme tensão.

Durante a noite, o petróleo WTI (CL=F) e o petróleo Brent (BZ=F) subiram brevemente para cerca de US$ 120 o barril – o nível mais alto para ambos desde meados de 2022, após a invasão da Ucrânia pela Rússia. Desde então, eles recuaram para cerca de US$ 100, mas ainda estão no ritmo de enormes ganhos mensais, faltando mais de três semanas completas de negociação para março.

O WTI subiu mais de 50% este mês, um movimento não visto desde abril de 2020, quando o petróleo se recuperava de preços negativos. Essa também é a última vez que o petróleo VIX (^OVX), calculado a partir de opções USO, foi negociado em um nível mais alto e acima de 100. Ao contrário das ações VIX (^VIX), que normalmente sobem quando as ações caem, os medidores de volatilidade das commodities – incluindo o ouro – muitas vezes sobem junto com o preço subjacente.

Enquanto isso, o Brent subiu mais de 40% no mês, o que marcaria seu maior ganho mensal em dados desde o final de 2007.

Minha primeira aposta na areia foi de US$ 8, que quebrou na sexta-feira. Agora, a questão principal é se o crude consegue manter-se acima dos 100 dólares, o que muda verdadeiramente todos os manuais em todo o mundo.

As ações da Hims & Hers Health (HIMS) dispararam na manhã de segunda-feira, subindo mais de 50% nas negociações de pré-mercado, após relatos de que uma rivalidade de longa data com a Novo Nordisk (NVO) terminou e que a farmacêutica concordou em distribuir seus produtos por meio da plataforma Hims.

As ações da Novo Nordisk subiram 1%.

A Hims e a Novo Nordisk poderão anunciar uma parceria formal já na segunda-feira, segundo a Bloomberg, que deu a notícia. O acordo relatado ocorre depois que a Novo Nordisk processou Hims em fevereiro, acusando a plataforma de distribuir versões imitadoras de sua pílula para perda de peso Wegovy e de violar as proteções de patente.

Esta é a segunda vez que as empresas firmam uma parceria desse tipo. A Novo Nordisk desistiu do primeiro acordo dois meses depois de acusar Hims de se recusar a parar de distribuir imitadores dos medicamentos da Novo Nordisk.

“O grande problema com a Hims é que tínhamos um acordo de que a capitalização em massa iria parar e, infelizmente, não parou”, disse Ludovic Helfgott, vice-presidente executivo de estratégia de produtos e portfólio da Novo, em entrevista citada pela Bloomberg. “É por isso que encerramos a parceria.”

O estrategista veterano Chris Rupkey tem esta nova e sólida visão sobre o aumento do petróleo abaixo.

Eu diria que a sua opinião ainda está longe do consenso (entramos numa recessão por causa da situação no Irão), mas devemos estar atentos a comentários como este nos próximos dias:

A nova recomendação do Goldman Sachs sobre o petróleo já parece ultrapassada, dada a enorme mudança nos preços que temos visto desde a noite passada.