Olhando para trás, para a última meia década, os investidores podem aprender muito sobre as mudanças nas forças macroeconómicas e industriais e como estas tiveram impacto em determinados negócios. Houve algumas empresas, por exemplo, que prosperaram antes e durante a pandemia da COVID-19. Mas nos últimos anos, eles têm lutado muito.
Um negócio, que outrora exibia uma dinâmica imparável, foi atingido de forma especialmente dura. Wall Street eliminou 325 mil milhões de dólares da sua capitalização de mercado em menos de cinco anos.
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Do preço mais alto de suas ações em julho de 2021 a 5 de fevereiro de 2026, PayPalde (NASDAQ: PYPL) a capitalização de mercado foi destruída, passando de US$ 363 bilhões para US$ 38 bilhões hoje. Consequentemente, os acionistas registaram perdas massivas. O ações de fintech é negociado 87% abaixo de seu pico.
O sentimento do mercado tomou claramente uma guinada dramática, da euforia ao extremo pessimismo. O otimismo era compreensível. Entre 2019 e 2021, o volume total de pagamentos, a receita e o lucro líquido do PayPal aumentaram 76%, 43% e 70%, respectivamente. Dan Schulman, CEO na época, chegou a projetar que o negócio chegaria a 1 bilhão de usuários.
Então veio a desgraça e a escuridão. Depois que a economia se reabriu e o comportamento do consumidor começou a se normalizar, o crescimento do PayPal desacelerou dramaticamente. A receita aumentou apenas 4% em 2025. O número de transações diminuiu no ano passado. A base de usuários está essencialmente estagnada. Além disso, a empresa apenas contratou seu segundo CEO em menos de três anos.
O maior risco para o PayPal é surpreendentemente claro. Tem que ser sua competição. Esta pode ser uma revelação chocante para alguns investidores, especialmente porque este negócio possui uma marca altamente conceituada no mundo dos pagamentos. Além do mais, como um ecossistema bilateral escalonado, o PayPal se beneficia de um efeito de rede.
Mas o cenário dos pagamentos não poderia ser mais concorrido. Listra, Adyen, Shopify, Pagamentos globais‘Worldpay, e Bloquear‘s Square são oponentes formidáveis do lado comercial, enfrentando o Braintree do PayPal.
Quando se trata de pessoas físicas, há uma lista de empresas em categorias mais amplas dentro de serviços financeiros, como Block’s Cash App, Sábio, Tecnologias SoFie American Expresspara pensar.
A ascensão fenomenal de Maçã Pague e AlfabetoO Google Pay da Google não pode ser esquecido. A vantagem que têm é a integração com os dois sistemas operacionais de smartphones mais populares, iOS e Android.
