Jamie Dimon tem visto décadas de ciclos de mercado e, na terça-feira, a teleconferência de resultados do JPMorgan pareceu alertar Wall Street sobre a corrida histórica do banco – enquanto comemorava outro trimestre explosivo.
“Está ficando quase melhor”, disse Dimon a analistas de Wall Street após anunciar os resultados do segundo trimestre de 2026. “Simplesmente não sabemos quanto tempo isso vai durar”.
Foi o segundo aviso do dia de Dimon. Antes da teleconferência, em comentários relacionados com os resultados dos lucros do banco, ele disse que o risco está “se movendo abaixo da superfície como placas tectônicas”, citando guerras geopolíticas, inflação persistente e défices fiscais globais, em particular.
Mas os resultados que sustentam esses alertas foram os melhores já divulgados pelo JPMorgan, incluindo um lucro líquido no segundo trimestre de 21,2 mil milhões de dólares, ou 7,70 dólares por ação, impulsionado por um ganho de 4,6 mil milhões de dólares na sua participação na Visa. O lucro principal, excluindo itens extraordinários, ainda foi de US$ 16,9 bilhões, ou US$ 6,14 por ação, bem acima da estimativa de Wall Street de US$ 5,80.
O rival Goldman Sachs bateu ainda mais, arrecadando US$ 6,63 bilhões e lucro diluído por ação de US$ 20,98 – um aumento de 92% ano após ano – superando os US$ 14,54 esperados pelos analistas. Sua receita de US$ 20,34 bilhões também aumentou 39% em relação ao ano anterior. Ambos os bancos desempenharam um papel no histórico IPO da SpaceX, mas o CEO do Goldman, David Solomon, disse à CNBC que a SpaceX era “imaterial” para a demonstração de lucros do banco.
Os lucros dos bancos chegaram a um mercado já em situação de nervosismo.
O petróleo subiu novamente na terça-feira – o Brent subiu para mais de US$ 87 o barril – depois que o presidente Trump disse que os EUA estavam “restabelecendo” um bloqueio à navegação iraniana através do Estreito de Ormuz, agravando um conflito que já dura mais de uma semana e inclui ataques dos EUA a alvos iranianos. No entanto, a inflação abrandou para 3,5%, superando as expectativas e proporcionando algum alívio aos consumidores antes de uma importante decisão da Reserva Federal no final de Julho.
As advertências de Dimon exploram os temores crescentes de que o boom da IA reflita crises financeiras históricas
Esta não foi a primeira vez que o titã bancário reagiu com desconforto ao fato de as coisas correrem bem.
No final de Maio, Dimon disse numa reunião de líderes das maiores empresas do mundo e analistas financeiros de primeira linha que os mercados estavam “entusiasmados”, mas que isso lhe lembrava a mesma excitação antes de crises financeiras como a recessão de 2008.
“Há muita exuberância por aí”, disse Dimon. “Mas foi em 1972, 1986, 2000, 2007. Isso não me dá conforto.” Escusado será dizer que crises históricas seguiram cada um desses períodos exuberantes.
Essa mesma actividade de mercado de investidores dinâmicos pareceu impulsionar os impressionantes resultados trimestrais do JPMorgan e do Goldman, porque a exuberância muitas vezes se traduz em linhas de receitas para esses grandes bancos. Quando os clientes negociam mais, emitem ações, vendem empresas ou buscam financiamento, os dois bancos concorrentes cobram taxas. É por isso que a cautela de Dimon tem dois sentidos: o mesmo entusiasmo dos investidores que pode suscitar receios de um mercado sobreaquecido também pode produzir lucros para o JPMorgan e o Goldman, que beneficiam quando as negociações e as negociações aumentam.
Os termos têm ecoado na história financeira desde que o ex-presidente do Fed, Alan Greenspan, pronunciou a frase “exuberância irracional” em 1996, embora tenha dito Fortuna já em 1959 que a “exuberância excessiva” era uma questão preocupante nos mercados.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
